Tarde meio livre no trabalho, me meti a fazer umas contas aqui.

Resolvi postar o que deu. Obviamente, os números são aproximados, mas estão bem perto da realidade.

Dívida da Arena

12 vezes 5 igual a 60 milhões por ano
60 vezes 12 igual a 720 milhões de dívida com a Caixa (BNDES)

Dívida inicial era de 400 portanto temos
5,0% de juros anuais na dívida da Caixa.

Antes do congelamento dos pagamentos,
foram pgs. Cerca de 60 milhões

Sobraram 660 milhões de dívida com a Caixa (BNDES)

O valor total do estádio é de 985 milhões
Retirando dívida de 400 milhões
sobram 585 milhões de dívida com a Oderbrecht

Os juros dessa dívida são de 12% ao ano, aproximademente.
Até onde se sabe, por embróglio entre as partes, o Corinthians não
pagou nenhuma parte dessa dívida.

A partir daqui, temos dois cenários:

A) Corinthians é obrigado a pagar o valor cheio da dívida a Oderbrecht

O valor de 585 milhões corrigido para hoje a
12% ao ano equivale a 734 milhões

Logo o total da dívida seria de 1,394 bilhões

B) Corinthians paga o valor da dívida a Oderbrecht descontadas as obras
não realizadas

O valor de 585 menos 150 é igual a 435 milhões

O valor de 435 milhões corrigido para hoje a
12% ao ano equivale a 546 milhões

Logo o total da dívida seria de 1,206 bilhões

Acredito que esse seja o cenário apontado pelo Andrés.

Partindo desse cenário (B) vou fazer estimativas para o NR e a questão dos CIDS

Os CIDs serveriam para abater a dívida com a Oderbrecht
Os CIDs valem cerca 420 milhões.
Assumindo um deságio de 15% sobre os CIDS
temos 357 de CIDs para abater a dívida

435 menos 357 igual a 78 milhões por ano

O valor de 78 milhões corrigido para hoje a
12% ao ano equivale a 98 milhões

Logo o total da dívida seria de 683 milhões

Se vendessemos hoje o NR a 300 milhões

683 menos 300 igual a 383 milhões

Logo o total da dívida seria de 383 milhões
para ser paga a Caixa nos próximos dez anos

Nossa arrecadação média líquida da Arena
foi de 40 milhões nos últimos anos

10 vezes 40 igual a 400 milhões

A Arena estaria paga em 10 anos.*

*
Sem CIDS e NR

1206 menos 400 igual a 806 milhões
Ao fim de 10 anos restariam de dívida 806 milhões

Esses 806 milhões gerariam de juros
509 milhões

Ou seja, ao passo que em dez anos pagamos 400 milhões,
apenas de juros seriam gerados 509 milhões.

A dívida seria de 1,315 bilhões

Ou seja, sem NR e CIDs a dívida é impagável!