O modelo da SAFIEL precisa ser revisto

Reli o projeto no fim de semana. Amigos, sou a favor da SAFIEL, mas tem muita coisa que precisa ser revista aí. Pelo bem do Corinthians!

Os pontos:

(a) Otimismo exagerado com a torcida. A vaquinha do estádio esperava R$ 700M e capturou ~R$ 70M (10%). Se a torcida não conseguiu arrecadar em pico emocional, como vai juntar R$ 1,6 bi em ação com liquidez zero? Número realista: R$ 300-600 milhões no máximo.

(b) Lock-up de 5 anos é tempo demais para um torcedor ficar com o dinheiro preso. Veja: bancos já têm dificuldade para captar para 2 anos. Precisa reduzir para 2 anos (ou menos).

(c) Fundos institucionais não vão colocar R$ 1 bi sem direito a voto. Quem aceita 5 anos de lock-up sem poder de veto numa estrutura quebrada? Ninguém que opere ações. Ou têm direito voto ou não entram.

(d) IPO em 5 anos é chute. Brasil está sem IPO desde 2021, num cenário econômico terrível, Selic nas nuvens. É loucura contar com isso.

(e) Juros altos empurram investidor para baixo risco. SAF de futebol é altíssimo risco. Custo de capital (14-16%) torna modelo inviável financeiramente.

(f) Aprovação política é dura. O Conselho do clube não vai largar o osso. Vai ter briga interna pesada.

O risco é o meio do caminho (como foi a vaquinha). Por exemplo, levanta R$ 800M, não sai do buraco e pode até piorar.

Minha proposta é intervenção judicial primeiro para neutralizar Conselho/Diretoria atuais. Depois, vem a SAFIEL com muitos ajustes.

Ponto crucial: precisa deixar grandes grupos aportarem dinheiro com poder real.

Ninguém quer que o Corinthians tenha um dono, eu sei disso. Mas isso é bem fácil de resolver. Empresas de capital aberto colocam 'poison pills', que impedem que um acionista grande comande tudo. Basta fazer o mesmo. É bem simples.

Eu estou com a maioria aqui. Quero SAFIEL, quero profissionalização, quero o torcedor como acionista. Mas tenham olhar crítico. Tem que funcionar, não pode iludir.