O Corinthians precisa mudar. O modelo atual está esgotado, a dívida sufoca o clube e a profissionalização do futebol deixou de ser uma opção: virou necessidade. Por isso, a ideia central da SAFIEL faz sentido. Uma estrutura mais profissional, com governança, capitalização, saneamento financeiro e participação da torcida pode ser um caminho importante para reconstruir o Corinthians.

Mas apoiar o caminho não significa fechar os olhos para os riscos do modelo. E existe um ponto que precisa ser debatido com muito cuidado: a concentração de poder.

A proposta fala em uma SAF popular, pulverizada e democrática. Também estabelece um limite máximo de 2% do capital por CPF no grupo de ancoragem. À primeira vista, parece uma proteção relevante. Afinal, ninguém poderia comprar o Corinthians sozinho.

Mas 2% de uma captação de R$ 2,5 bilhões equivale a R$ 50 milhões por CPF.

Isso significa que cinco CPFs grandes poderiam concentrar R$ 250 milhões, o equivalente a 10% do projeto inteiro. Em outras palavras: poucos investidores poderiam ter o mesmo peso de uma enorme massa de pequenos torcedores.

E o cenário fica ainda mais sensível quando olhamos para o controle.

Se 50% do capital equivalem a R$ 1,25 bilhão, então bastariam 25 CPFs no limite de R$ 50 milhões para alcançar metade do capital. Vinte e cinco pessoas. Vinte e cinco grandes investidores. Vinte e cinco donos de verdade.

O limite de 2% impede um dono único, mas não impede um pequeno grupo de donos.

E para o Corinthians, isso importa muito.

O Corinthians não pode sair de um modelo político ultrapassado para cair em um modelo em que a torcida participa da narrativa, ajuda na capitalização, mas fica sem força real diante de poucos grandes investidores.

A SAFIEL pode ser o caminho. Talvez seja mesmo o melhor caminho. Mas, para ser realmente uma SAF do povo, precisa ter travas mais efetivas contra concentração: pelo menos pra mim não é segura essa possibilidade de serem 25 donos 'de verdade'.